從歷史資料中尋找交易優勢：市場告訴我的事

最近讀完《交易者的101堂心理訓練課》第十章，關於如何從歷史資料中尋求交易優勢。這一章讓我對「研究歷史資料」這件事有了全新的理解。

什麼是交易優勢？

書中提到，交易者說的市場優勢是指交易的期望報酬率為正值。雖然歷史不會在市場上重演，但我們可以尋找那些與方向性走勢有關的歷史形態，並假設類似的趨勢會發生在不久的將來。

這裡有個關鍵點讓我印象深刻：歷史檢定能夠產生可供交易的假設，但不是絕對結論。

作者強調的角度很特別——不是交易者先有推論再用歷史去佐證，也就是說，不是用交易者的意見為主，而是從市場觀察市場的形態，找出可能可以作為交易的假設。這樣子是以市場的角度為主。

因為我們知道市場永遠是對的，那觀察實際的資料，找出可能有用的假設，會比一廂情願的推論來得有用。我覺得它強調「方向性」的優勢也蠻特別的，也就是說，它在意的是方向，而不是某種特定的形態。

書中提到：很多情況下，只需觀察資料之間呈現的關係，就可以找到可供交易的潛在假設。想尋找兩個市場或交易工具之間的關係時，觀察比較走勢圖是最單純有效的方法。關鍵是問「為什麼」，所呈現的關係究竟是如何產生的。

這讓我想到最近的市場觀察。書中舉的例子是礦產類股與大盤股價指數背道而馳。在這個時間當下，比特幣屬於風險資產。在前陣子見高之後，目前還是下跌趨勢中，可以視為那些投機的資金就在比特幣之上。

那這時候，比特幣可能就會變成領先指標，提前一步下跌。目前 S&P 500 沒有創新高。以台股來說的話，是觸及高點之後又往下跌。那這邊都顯示，近期股票市場有可能是短期的高點。

作者也提到成交量分析的重要性：成交量分析有助於判斷市場參與者類型。一旦知道特定時段的平均成交量，交易過程就可評估法人機構的參與程度，尤其是觀察成交量如何跟著行情演變而擴大或萎縮。

這段話特別有啟發性：歷史資料分析只能顯示歷史趨勢。如果市場實際發展並不符合歷史常態趨勢，這意味著某種特定的力量正在運作。如果市場最近幾個案例所表現的行為都顯然不同於歷史常態，很可能意味著市場形態正在改變。

書中建議：我們要經常閱讀資料，多與有經驗的交易者溝通，多觀察各種市場，持續測試歷史資料，掌握全球市場的宏觀發展。眼界越廣，創造力也隨之產生。

這一章雖然都是在講怎麼研究市場的歷史資料，但我覺得它想表達的應該有兩個層面：

第一個層面是你在研究歷史資料的時候，會一再地反覆研究，建立你的邏輯。對心理層面的信心建立會非常有幫助。

另外一個角度來看是，當你對這些歷史資料越熟悉的時候，如果有不同於往常的情況一直出現，你也能夠敏銳地感覺到。

我想綜合這兩點，就讓市場、就讓交易這件事情變得既帶有科學，又帶有藝術的成分在。

我從網路上得到前人的經驗是，開盤前一兩個小時是波動最大的時候，那一天的高低點也最有可能在這裡產生。

但這件事我也是要自己實際從歷史資料確認過後，然後甚至我還確定我的交易機會限制在只有早上10點之前，我才會做單。這也是因為我看過了歷史資料，因為10點之後的行情，以我現在的策略來說，只有5%的機率會發生。

那與其我要去期待那5%的機會，不如專心在前面95%的時間。這樣我的專注度跟做決定的品質也可以比較好。

但如果我只是一時興起，就願意相信前人的經驗分享，而沒有自己實際去走過一遍歷史資料的話，我不會有信心這樣做。

總結來說，研究歷史資料不只是為了找到交易訊號，更重要的是建立信心、培養市場敏感度，以及在科學與藝術之間找到平衡。這個過程本身，就是成為更好的交易者的必經之路。